Eigenkapitalquote

Formel, Zähler und Nenner

Die Formel ist trivial, die Bezugsgröße ist es nicht. Der Zähler ist im Regelfall das bilanzielle Eigenkapital nach § 266 Absatz 3 Buchstabe A HGB: gezeichnetes Kapital, Kapitalrücklage, Gewinnrücklagen, Gewinn- oder Verlustvortrag sowie Jahresüberschuss oder Jahresfehlbetrag. Woraus diese Posten entstehen und welche Sonderregeln für Personengesellschaften gelten, steht im Beitrag zum Eigenkapital. Der Nenner ist die Bilanzsumme desselben Stichtags, also die Summe der Aktivseite.

Drei Regeln entscheiden darüber, ob der Zähler stimmt. Nicht eingeforderte ausstehende Einlagen sind nach § 272 Absatz 1 HGB offen vom gezeichneten Kapital abzusetzen; ausgewiesen wird nur das eingeforderte Kapital. Erworbene eigene Anteile mindern das Eigenkapital, ihr Nennbetrag wird nach § 272 Absatz 1a HGB in der Vorspalte offen abgesetzt. Und ist das Eigenkapital durch Verluste aufgebraucht, steht der Überschuss der Passivposten nach § 268 Absatz 3 HGB auf der Aktivseite als Nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag. In diesem Fall ist die Quote negativ, und die Bilanzsumme enthält einen Posten ohne Vermögenswert.

Daraus folgt die einzige Regel, die bei dieser Kennzahl wirklich trägt: Ohne Angabe, was im Zähler steht, ist keine Quote vergleichbar, weder der eigene Wert noch die Statistik, die zum Vergleich herangezogen wird.

Rechenbeispiel mit allen Zwischenschritten

Gesellschafterdarlehen und Rangrücktritt

In der Handelsbilanz ist der Rangrücktritt kein Hebel auf die Eigenkapitalquote. Nach dem Vollständigkeitsgebot des § 246 Absatz 1 HGB bleibt ein nachrangiges Gesellschafterdarlehen eine Verbindlichkeit; die bilanzielle Quote ändert sich durch die Erklärung nicht um einen einzigen Punkt. Ausdrücklich ausgenommen wird die Forderung nur im Überschuldungsstatus: § 19 Absatz 2 Satz 2 InsO nimmt Forderungen auf Rückgewähr von Gesellschafterdarlehen von den Verbindlichkeiten aus, wenn dafür der Nachrang nach § 39 Absatz 2 InsO vereinbart wurde. Das ist eine insolvenzrechtliche Rechnung, keine Kennzahl.

Wirkung auf eine Kennzahl entsteht nur auf zwei Wegen. Entweder rechnet ein Institut das Darlehen in seinem eigenen Analyseraster dem Eigenkapital zu, wie im Beispiel oben, oder der Kreditvertrag nimmt nachrangige Gesellschafterdarlehen ausdrücklich aus den Finanzverbindlichkeiten aus. Maßgeblich ist, was das Institut oder der Vertrag schriftlich festlegt. Die amtliche Statistik verfährt ähnlich: Die Deutsche Bundesbank zählt in ihrem Posten Eigenmittel Gesellschafterdarlehen mit Eigenkapitalcharakter oder mit Rangrücktrittserklärung, Genussrechtskapital mit Eigenkapitalcharakter und Einlagen stiller Gesellschafter mit Eigenkapitalcharakter ausdrücklich mit.

Kostenlos ist der Rangrücktritt ebenfalls nicht. Der Bundesfinanzhof hat mit Urteil vom 10.08.2016, Aktenzeichen I R 25/15, entschieden, dass eine Verbindlichkeit, die nach der Rangrücktrittsvereinbarung nur aus einem künftigen Bilanzgewinn und einem etwaigen Liquidationsüberschuss zu tilgen ist, dem Passivierungsverbot des § 5 Absatz 2a EStG unterliegt. Die Folge ist eine gewinnerhöhende Ausbuchung in der Steuerbilanz, neutralisiert nur, soweit eine Einlage in Höhe des werthaltigen Teils der Forderung vorliegt. Der Wortlaut der Vereinbarung entscheidet also über die Steuerlast, und zwar vor der Unterschrift.

Belegte Referenzwerte und ihre Bezugsgröße

Richtwerte ohne benannte Quelle taugen nicht als Maßstab. Belastbar sind zwei Reihen, und sie messen nicht dasselbe. Das KfW-Mittelstandspanel weist eine Eigenkapitalquote für mittelständische Unternehmen aus. Die Bundesbank weist Eigenmittel in Prozent der Bilanzsumme aus, also die oben beschriebene weitere Abgrenzung einschließlich nachrangiger Gesellschafterdarlehen. Beide Reihen sind deshalb nicht ineinander umrechenbar. Auch die Bundesbank-Werte unterscheiden sich in der Methode: Die vorläufige Jahresabschlussstatistik ist nicht hochgerechnet, der Monatsbericht nennt hochgerechnete Ergebnisse.

Die beiden Branchenwerte stehen hier nicht als Zielgrößen, sondern als Größenordnung des Abstands: Zwischen Land- und Forstwirtschaft und dem Bergbau liegen im selben Berichtsjahr und derselben Reihe rund 37 Prozentpunkte. Ein Handelsunternehmen mit hohem Vorratsvermögen und ein Dienstleister ohne nennenswertes Anlagevermögen sind an derselben Zahl nicht zu messen. Der Monatsbericht der Bundesbank vom Dezember 2025 hält für 2024 fest, dass die Eigenmittelquote in nahezu allen Branchen stieg und im Mittel mit 31 Prozent in etwa auf dem Vorpandemieniveau lag; deutlich gesunken ist sie nur in Information und Kommunikation sowie im Einzelhandel, dort wegen Sonderentwicklungen einzelner großer Unternehmen.

Eine veröffentlichte Mindestquote deutscher Kreditinstitute für ihre Kreditnehmer ist Peak Advisors nicht bekannt. Nennen Sie deshalb keinen Zielwert ohne Quelle.

Was die Quote hebt und was sie senkt

Was Kreditgeber daran lesen

Die Eigenkapitalquote beantwortet die Frage nach der Verlusttragfähigkeit. Bei einer Quote von 24 Prozent wie im Beispiel ist das bilanzielle Eigenkapital rechnerisch aufgebraucht, sobald aufgelaufene Verluste 576.000 Euro erreichen; darüber hinausgehende Verluste führen zum Ausweis nach § 268 Absatz 3 HGB. Das ist ein Bilanzausweis. Die insolvenzrechtliche Überschuldung nach § 19 InsO beruht auf einer eigenen Rechnung. Sie liegt nicht vor, wenn die Fortführung in den nächsten zwölf Monaten überwiegend wahrscheinlich ist. Die Quote beschreibt die Reserve zwischen einem schlechten Jahr und dem Verlust des Eigenkapitals.

Wichtiger als der Stichtagswert ist die Entwicklung. Eine Quote von 22 Prozent mit steigender Tendenz kann anders gelesen werden als 28 Prozent mit fallender. In die Bankunterlage gehört deshalb die Zeitreihe über drei Jahre, nicht der einzelne Wert, und zu jedem Wert der Rechenweg. Übersteigt ein Kredit insgesamt 1.500.000 Euro oder 10 Prozent des Kernkapitals des Instituts, gilt § 18 Satz 1 KWG. Das Institut muss sich dann die wirtschaftlichen Verhältnisse offenlegen lassen, insbesondere durch Vorlage der Jahresabschlüsse. Diese Schwelle gilt seit dem 01.04.2026.

• Zähler benennen: bilanzielles Eigenkapital oder weitere Abgrenzung
• Nicht eingeforderte Einlagen und eigene Anteile abgesetzt
• Forderungen gegen Gesellschafter geprüft, Behandlung in Zähler und Nenner konsistent
• Rangrücktritte im Wortlaut gelesen, auch auf § 5 Absatz 2a EStG hin
• Kreditvertrag darauf geprüft, ob nachrangige Gesellschafterdarlehen ausgenommen sind
• Zeitreihe über drei Jahre statt Stichtagswert
• Vergleichswert mit Herausgeber, Bezugsgröße und Berichtsjahr

Häufige Fragen